文涛经济评论
黄文涛

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黄文涛,经济学博士,纽约州立大学访问学者,中信建投证券宏观债券研究团队首席分析师。5年证券行业研究经验,致力于在宏观经济运行周期的框架内,发现资产价格变化的驱动力量。2010年“新财富”最佳分析师评选宏观组第六名。2011年金牛分析师评选固定收益组第五名、“新财富”与“水晶球”第六名。2012年“新财富”固定收益组第三名、“水晶球”第四名、金牛奖第五名。

文涛经济评论

资金流向不会逆转 债市牛市未到终结时 2015年8月14日 8:48

目前资金回流债市带来的需求在市场中起到主导作用,从收益率的周变化来看,各期限各评级收益率均出现下行。信用利差继续收窄,目前信用利差已经处于历史低位。

项目收益债或取代城投债 2015年3月27日 9:18

虽然城投债供给缩量,但其他融资渠道必须顺畅才能化解地方债务风险,例如“项目收益债、新公司债、资产证券化”等新型品种还将进一步发展。从未来发展趋势看,项目收益债逐渐取代城投债,并将成为发改委主要审批品种。

地方政府一般债券发行的6个关键词 2015年3月17日 17:59

2015年在稳增长与控风险压力下,货币政策还将继续放松,财政政策还将继续加杠杆,隐形赤字率将进一步提高,击鼓传花游戏将继续。

后QE时代 中国不会出现大规模资本外逃 2015年1月9日 16:14

我国资本项目未完全放开,资金尚无通畅外流渠道,总体看资金外流压力存在,但风险可控。国内较高的资产回报率不支持本大量外逃

虽无心已伤心 城投债等待凤凰涅槃 2014年12月17日 9:03

目前资金面紧张、城投债黑天鹅事件频繁,加之年底将至,预计众多机构将对城投债继续减仓。但在调整之后,明年城投债依然还有投资机会。

债市维持休整 明年一季度债市有望重拾慢牛 2014年12月9日 10:10

预计年底前,债券市场将维持震荡休整,但我们并不认为这次休整结束后收益率将出现反转,明年一季度债市仍有望重拾慢牛行情。

永续债项目债崭露头角 城投债后继有“人” 2014年11月13日 8:26

最可能替代城投债的是项目收益债与永续债。首先,这两类债券与地方政府基础设施建设项目紧密相连,与之前城投债投向基本一致;其次,项目收益债与永续债的收益率较高,符合银行理财等机构的配置需求。但项目收益债与永续债在国内尚处于起步阶段,与存量城投债相比相差甚远,短期内完全替代城投债是不可能的。

PPP模式带来债市五大猜想 2014年11月4日 9:47

优先开展“PPP”模式,被视为化解地方债务风险,为新一轮城镇化融资的重要手段,也是地方融资平台转型的重要方向。而随着“PPP”模式的推广,未来债券市场可能面临多层次变化。

黄文涛:国债预发行提高市场联动性降低风险 2013年9月27日 15:29

国债预发行将被引入中国内地国债市场。国债预发行有助于减小承销风险,但同时也对承销团的定价能力提出了更高要求。

7月机构债券托管量月报:需求的切换 2013年8月21日 10:03

从各券种托管量的变化来看,利率债方面,国债和政策性银行债净供给较大,央票到期量较大,虽然央行对部分央票进行了续做,但是央票托管量减少了2632亿元。

下半年利率债谨慎看多 资金面中性偏紧 2013年7月10日 8:54

考虑到下半年流动性溢价或将上升,金融债利差下行减慢,不过由于金融债票息较高,从持有期收益看,金融债仍有相对优势。由于通胀低位,经济处于降息周期中,下半年降息预期难以消除,浮息债价值将削弱。

PMI原材料库存:冷“库”到底? 2013年5月6日 11:41

PMI原材料库存去年8月触及低点后一直温和攀升至今年1月份的50.1,此后未能走高,进入去库存状态,连续三个月回到50以下,我们预计,可能整个二季度库存都是“冷酷到底”的状态。